2025-12-20
英特尔长期以来一直将其代工厂业务视为复兴之路。该部门于2021年以英特尔代工服务（Intel Foundry Services，IFS）之名成立，旨在为外部客户制造芯片，挑战台积电的主导地位。
英特尔的雄心依赖于像18A这样的先进节点，其亚利桑那工厂已开始大规模生产，并获得78.6亿美元的美国芯片法案资金支持。然而，IFS一直面临延误和亏损问题，据报道2024年亏损增长至130亿美元，且存在收益率问题。不过最近，与苹果（NASDAQ：AAPL）的潜在交易可能成为转折点，为英特尔推动代工独立性注入信任和收入。
18A的小额押宝据TF国际证券分析师郭明錤称，苹果可能从2027年开始采用英特尔的18A工艺生产入门级M系列芯片，这将是经过深思熟虑的多元化举措。这些芯片面向经济型iPad和Mac，年产量仅为1500万到2000万台——仅为苹果2亿多块硅片需求的一小部分。与依赖台积金尖端2nm和3nm工艺的高端iPhone高性能核心不同，本次试验重点设计于更简洁、良率风险较低的设计。
英特尔的18A采用RibbonFET晶体管和PowerVia传输，承诺在功耗上优于前几代产品实现提升。苹果因疫情期间供应链中断而受挫，因此看到了美国本土替代品的价值。
亚利桑那州的Fab 62与苹果国内推动一致，减少了在美中紧张局势下对台湾的地缘政治暴露。消息人士称，苹果今年早些时候测试了18A样品，产率达到了低端应用的内部基准。
这并不是一个完全的转变;苹果仍与台积电合作，提供其80%的芯片需求。但这表明IFS正在成熟。英特尔代工厂已与联发科等小型企业达成协议，但苹果的品牌影响力可能引发更多人对台积电产能紧张的担忧。
从意向合同到实际收入？对英特尔来说，这不仅仅是一次胜利——更是一次认可。IFS一直处在烧钱阶段，2024年亏损超过130亿美元，英特尔投入大量资源进行工艺研发。虽然苹果订单规模有限，但分析师估计到2028年，年收入有望达到5亿美元至10亿美元。这个数字不多，但可以覆盖未充分利用晶圆厂的固定成本，并建立良好业绩。
批评者指出英特尔执行失败的历史——18A计划推迟至2024年——但近期进展，包括大量生产试验，显示出势头。前首席执行官帕特·盖尔辛格押注英特尔未来，目标是到2027年与台积企业在代工厂的竞争中保持平衡，但首席财务官大卫·津斯纳最近表示，虽然18A收益率“足够”，但“还未达到我们所期望的水平”。他预计这些设备要到“十年末”才会达到峰值容量。
苹果的背书带来了鼓舞，缓解了投资者在英特尔此前因AI落后而股价下跌的怀疑情绪。它还利用美国的安全许可，将IFS定位为防务合同的对象。
供应链重组这笔交易也将凸显苹果供应链的演变。2019年苹果放弃英特尔CPU转为自家芯片后，悄悄重建了与苹果的联系——通过IFS采购部分Mac组件。如今，全球芯片需求每年激增10%，双源化抵消了风险。其他公司可能会效仿，尤其是在英伟达最近宣布将投资50亿美元以换取该公司股份之后。
台积电的制造地位短期内无可动摇，预计至少在本十年末前仍将是苹果高端芯片的主要供应商。然而，英特尔的优势在于其地理距离——美国晶圆厂相比中国台湾的1万英里运输缩短了运输时间，尽管这家行业领导者正在建设自己的美国工厂。
主要要点这一安排对台积电影响微乎其微，因为低量订单使高端生产保持不变。但对苹果来说，这将获得第二个国内采购渠道，增强韧性，并可能在价格上涨时提供轻微的定价优势。
对英特尔来说，这一更广泛的提升是可观的。它有可能将IFS从一个成本中心转变为可行的运营，并有可能在2026年前实现盈利，实现可大规模收益。然而，鉴于这家芯片制造商走得如此迅速——其股价因传闻今日上涨了8%——英特尔仍需证明自己能够兑现承诺。目前还不适合对股票进行大注押注。
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