2025-12-22
英伟达通常是其他公司必须回应的公司。而不是反过来。但在周二，这家市值4万亿美元的芯片制造商做了一件罕见的事：在一份报道显示其最大客户之一Meta正在考虑将其部分AI基础设施转移到谷歌自家芯片（称为TPU）后，X公开为自己辩护。
这一防御性举措是在英伟达股价因消息传出后下跌超过2.5%且接近收盘时出现的，而Alphabet股东——凭借其备受好评的新Gemini 3型号——该型号受到Salesforce首席执行官Marc Benioff等知名科技人士的高度赞誉——股价连续第三天上涨。
催化剂是《The Information》的一篇报道，称谷歌一直在向包括Meta和几家大型金融机构在内的外部公司推销其AI芯片（TPU）。谷歌已经通过云服务将这些芯片租给客户，但将TPU扩展到客户自有数据中心，将标志着其与英伟达竞争的重大升级。
这足以震撼华尔街，也震动了英伟达本身。
“我们对谷歌的成功感到非常高兴——他们在人工智能领域取得了巨大进展，我们也持续向谷歌供货，”英伟达在X上的一篇文章中写道。“英伟达领先行业一代——它是唯一一个运行所有人工智能模型，并且在所有计算发生的地方都能实现的平台。”
字里行间不难读懂。谷歌的TPU可能正在获得关注，但英伟达希望投资者和客户知道，他们依然认为自己势不可挡。
GQG Partners的看跌投资组合经理布莱恩·克斯曼克曾预测到这一时刻。在上周末接受《财富》杂志采访时，他警告说，行业开始认可谷歌芯片作为可行的替代方案。“我觉得媒体对此非常低调，这很有趣，但谷歌的Gemini 3模型Alphabet说，他们用自己的TPU来训练那个模型，”Kersmanc说。“所以英伟达的观点是，他们已经在所有平台上应用，而现在可以说是最成功的人工智能公司——谷歌——甚至没有用GPU来训练他们最新的模型。”
为什么谷歌突然又变得重要在过去十年的大部分时间里，谷歌的AI芯片被视为一种巧妙的内部工具：快速、高效，并且与谷歌自有系统紧密集成，但对英伟达的通用GPU并不构成真正的威胁，后者占据了超过90%的人工智能加速器市场。
这部分是建筑因素。TPU是ASIC，是针对特定工作负载优化的定制芯片。英伟达在其X帖子中特别强调了这种对比。
公司表示：“英伟达比ASIC提供更高的性能、灵活性和可替代性，”并定位其GPU作为通用选项，能够在云端、本地部署和边缘环境中训练和运行任何模型。英伟达还提到了其最新的Blackwell架构，坚称其仍领先于该领域一代。
但过去一个月的基调已经改变了。谷歌的Gemini 3——完全基于TPU训练——获得了高度评价，并被一些人视为OpenAI顶级模型的真正对手。而Meta能够直接在其数据中心内部署TPU——减少部分对英伟达GPU的依赖——预示着投资者长期以来关注但未见到的潜在转变。
与此同时，伯里家族的争斗升级这种防御姿态并不限于谷歌。在幕后，英伟达也在悄悄地与迈克尔·伯里展开激烈的争执，伯里以预测2008年房地产崩溃闻名，也是迈克尔·刘易斯经典电影《大空头》的核心人物。
在伯里发布一系列警告，将当前的人工智能热潮比作互联网泡沫和电信泡沫——他认为英伟达是本周期的思科，意味着它同样为开发提供硬件，但可能会遭遇大幅调整——这家芯片制造商向华尔街分析师发放了一份七页的备忘录，专门反驳他的说法。伯里本人在Substack上公开了这份备忘录。
伯里指责公司过高的股票薪酬、夸大折旧计划使数据中心建设看起来更有利可图，以及在人工智能初创生态系统中助长“循环融资”。英伟达在备忘录中逐条反驳。
备忘录中表示：“英伟达不像历史上的会计欺诈，因为英伟达的基础业务经济稳健，我们的报告完整透明，我们重视诚信声誉，”备忘录中写道，巴伦周刊是首个报告的。
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